債券 1

ピムコの本を読んで債券にちょっと興味を持ったので
少しお勉強してみた。

- ゼロクーポン債
利子がない代わりに、はじめから価格が償還額より低く売られている債券
利回り一番計算楽 :D

Q. 90円が2年後に100円になるゼロクーポン債の年複利の年利回りは
A. 90(1+r)^2 = 100
なので、r = sqrt(100/90) - 1

Q. 90円が2年後に100円になるゼロクーポン債の半年複利の年利回りは
A. 90(1+r/2)^4 = 100
を満たすr

- 利付債
ある期間ごとにクーポン(利子)が支払われる債券

Q. 割引率2%、償還期限2年、額面100円で年に4%が支払われる利付債がある。現在価値は?
A. 1年後のクーポンの現在価値は
(100*0.04)/(1+0.02)
償還金の現在価値は
(100*0.04)/(1+0.02)^2
足したものが現在価値